江森自控確認(rèn)史上最大交易

發(fā)布時間：2016-01-26 15:58:55來源：蓋世汽車網(wǎng)作者：石劼

　　2016年1月25日，江森自控(Johnson ControlsInc.)發(fā)布聲明稱，同意與消防及安全巨頭泰科國際(TycoInternational Plc)合并，同時推進(jìn)Adient等汽車業(yè)務(wù)剝離。這將是江森自控迄今規(guī)模最大交易，完成兼并后新公司年營收可達(dá)320億美元左右。
 

　　江森自控與泰科國際合并

　　江森自控表示，已經(jīng)同泰科簽訂合并最終協(xié)議(Definitive Merger Agreement)，江森自控和泰科國際董事會經(jīng)過無記名投票批準(zhǔn)了交易。根據(jù)協(xié)議，兩家公司的業(yè)務(wù)將在泰科國際公司旗下進(jìn)行合并，重新命名為“江森自控公開有限公司”(Johnson Controls plc，編者注：plc即公開有限公司Public Limited Company的縮寫)。
 

　　按照預(yù)期，交易將在2016年9月底之前完成。
 

　　當(dāng)前江森自控股東未來將持有合并公司的56%股權(quán)，并獲得總現(xiàn)金報酬39億美元；而當(dāng)前泰科股東將持有合并公司的44%股權(quán)。對江森自控股東而言，可以選擇將手中目前的股權(quán)兌換合并公司的一股，也可以選擇34.88美元現(xiàn)金。
 

　　合并后的公司將在紐約證券交易市場上市，仍然在江森自控JCI標(biāo)簽之下。泰科位于愛爾蘭Cork的全球總部將保留，而江森自控在美國密爾沃基(Milwaukee)的總部則將成為合并公司在北美的首要運(yùn)營總部。
 

　　在高層人事方面，合并后的新公司董事會將設(shè)11個席位，6個來自江森自控，5個來自泰科國際。江森自控現(xiàn)任CEO Alex Molinaroli將出任董事長和CEO，而泰科現(xiàn)任CEO George Oliver將出任總裁、COO，并擔(dān)任新公司董事。
 

　　Alex Molinaroli在擔(dān)任新公司董事長18個月后，職位將再次變動，由George Oliver接任CEO職務(wù)，而Molinaroli將再出任一年執(zhí)行董事長，之后George Oliver將全部接手董事長和CEO職能。
 

　　江森自控同時還宣布，將繼續(xù)推進(jìn)旗下汽車座椅業(yè)務(wù)的剝離，在2016年底之前注入名為Adient的新公司。由于部分零部件供應(yīng)商遭遇汽車業(yè)務(wù)利潤率較低問題，因而紛紛降低對汽車業(yè)務(wù)的依賴，包括大陸集團(tuán)、江森自控等。江森自控已經(jīng)脫手內(nèi)飾業(yè)務(wù)，并將座椅業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)為新公司，未來在汽車行業(yè)的影響主要通過電池業(yè)務(wù)體現(xiàn)。
 

　　年收入將達(dá)320億美元

　　江森自控和泰科國際并未給出本次交易的詳細(xì)金額，外媒估測可能高達(dá)200億美元，因而將成為該公司史上規(guī)模最大的收購兼并。
 

　　從兩家公司的股價與市值看，截至1月22日收盤，江森自控市值大約230億美元，而泰科國際市值約為130億美元。倘若計入收購溢價因素，加上泰科國際在2015年曾經(jīng)股價大跌，在交易中估值可能在150至200億美元左右。
 

　　外媒指出，江森自控此舉旨在整合雙方的建筑管理(Building-control)業(yè)務(wù)。江森自控預(yù)測新公司在完成交易后，最初三年可實(shí)現(xiàn)每年5億美元的運(yùn)營協(xié)同效應(yīng)，主要途徑是提高效率、削減冗余、整合全球網(wǎng)絡(luò)，并將雙方建筑業(yè)務(wù)平臺合并(總規(guī)模200億美元以上)，在稅賦方面每年的協(xié)同效應(yīng)可至少節(jié)約1.5億美元。
 

　　考慮到合并交易和Adient業(yè)務(wù)剝離，江森自控預(yù)計2016財年營業(yè)收入可達(dá)320億美元，而不考慮協(xié)同效應(yīng)的息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)將達(dá)45億美元。
 

　　Adient在2016財年營收預(yù)期值為166億美元，EBITDA為16億美元。
 

　　泰科國際背景

　　泰科(Tyco)原先是多產(chǎn)業(yè)巨頭，2007年6月，泰科國際進(jìn)行了業(yè)務(wù)拆分，電子業(yè)務(wù)獨(dú)立為泰科電子公司(TE Connectivity Ltd)，醫(yī)療業(yè)務(wù)獨(dú)立為柯惠醫(yī)療(Covidien Public Limited Company)。之后泰科國際擁有兩大塊業(yè)務(wù)：消防和安全解決方案。
 

　　因此本次江森自控兼并收購，與泰科電子或柯惠醫(yī)療并無關(guān)聯(lián)。

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